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利润大降!万科反思
发布时间:2022-05-12 点击: 次 编辑:admin
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全文共2103字,阅读大约需要5分钟

“昨晚特别忐忑,就像一个学生没考好试,拿成绩单要给父母看一样。我完全能够理解股东各种各样的情绪,不满也好、失望也好、困惑也好、关切也好,我感同身受。”

3月31日当天,万科董事会主席郁亮率先以“检讨”开场。

此外,据郁亮透露,去年万科已经取消了集团合伙人的层级,也就是通常意义上的集团高管,每个人都要下沉前线去干活。

向52万名股东致歉

2021年万科实现营业收入4528亿元,同比增长8.0%;归属于上市公司股东的净利润225.2亿元,同比下降45.7%。这是万科继1995年、2008年后出现的上市31年以来第三次净利润下滑。

从财务层面看,2021年万科净利润下降源于三方面,包括毛利率下降、投资收益减少和市场下行带来的计提减值。其中,毛利率下降是财务层面的主要影响因子,2021年万科整体毛利率21.8%,同比下降7.4个百分点。

郁亮也在财报中坦言,尽管公司在行业中较早意识到高速增长终将结束,惭愧的是,我们的行为未能坚决摆脱高增长惯性。当追逐规模仍然流行、土地争夺愈演愈烈的时候,部分城市的投资追高冒进,对市场判断过于乐观,一些项目的投资预期没有实现,导致毛利率下滑。

“不管如何反思,考试就是没考好,向52万名股东诚挚致歉。”

郁亮承认,利润的下滑主要集中在两方面:管理上,万科过去一直是充分授权、分布式的特点,造成了离散度大的问题。“随着竞争越来越激烈,大型复杂项目越来越多,单一城市公司和单一区域,不具备完整能力,这就会表现出参差不齐和离散度大的问题,部分项目不及预期,拉低了整体表现。例如项目操盘能力分化,少数项目出现投资失误等。”

同时,在业务层面,郁亮承认,多赛道同时探索所付出的成本,比预想更大,对过往业绩产生影响。

随着万科业绩的“探底”,3月30日万科股价随板块一起,强势反弹超8%。

截至3月31日收盘,万科股价微涨,最终收盘于19.15元,这距其2021年3月2日的32.72元高点仍下跌超40%。

回应万科“业绩洗澡”质疑

面对大幅下滑的净利,在31日召开的业绩会上,依然有机构人士提出:“万科四季度净利润同比大降73.05%,是否存在‘业绩洗澡’的可能?”

万科总裁祝九胜直言,去年万科业绩的最大缺口是净利润,四季度大降有三个因素:第一是结算时间分布,在四季度占到40%,结算当中的权益比例下降了5个多点;第二个,万科的投资收益基本会在四季度进行盘账,部分投资业务出现收益下滑;第三个是计提方面的影响,四季度市场明显下行,公司对一些项目进行了计提。

“万科既没必要也更不可能‘业绩洗澡’”。祝九胜直言,业绩下降之后,包括郁亮在内的管理层个人收入也是大幅下降的,以全体万科人为代价,可能是两个数量级以上,这个票价也未免太贵了。以这么贵的代价进行业绩洗澡,既没必要也更不可能。

祝九胜判断,未来两年万科开发业务的毛利率可以维持在20%的水准。

地产分析师严跃进表示,市场风向已有所转变,大家可以对地产企业的毛利率产生期许,这部分在今年下半年会更为明显。同时,成本管控、精细化管理,也正在推动房企向管理要利润,符合“黑铁时代”运营模式。

房地产开发是未来主要业务

“我知道今天大家来参加我们业绩发布会,不是来听我道歉的,而是关切万科能不能从今年开始实现止跌企稳回升,我们到底有没有这种底气,有没有这种信心。”郁亮称。

企稳回升涉及内外部基础。第一个外部基础,是有利于市场稳定的政策措施不断出台。最近中央再次明确了房地产行业要良性循环和健康发展的方针,各地各部门在陆续推出各种各样的稳定市场的政策。对于政策,万科抱有充分的信心,行业正在回归常态,正在回归理性,过高的利润率和过低的利润率都不可持续,房地产行业的平均利润率水平一定也会向社会平均水平回归。这是万科“止跌企稳、稳中提升”的政策基础。

第二个基础是行业基础,房地产行业仍然是一个超过10万亿级的市场,常做常有、常做常新。行业常做常有,是说不动产生意是一门古老的生意,只要有城市,建筑还在,围绕不动产的需求就会存在,房地产行业就会存在。尽管总人口即将面临拐点,尽管城市化率已经在趋缓,但是因为我们国家有庞大的人口基数,未来这个行业仍然是最大的单一产品市场,它的量级肯定会超过10万亿级。

“房地产开发业务依然是重要的经济活动,也是万科现在和未来的主要业务。”郁亮直言。

拟派发分红112.8亿元

为提振市场信心,万科随年报一起抛出大额回购方案。

计划在未来三个月内择机回购部分A股股份,回购金额为20亿至25亿元,回购价格不超过18.27元/股。据此测算,万科计划回购股份数约1.09亿股至1.37亿股。

与此同时,万科也加大了今年的分红力度。分红比例拟由2020年的35%跃升至50%,合计拟派发分红112.8亿元,基于当前的股价,股息率约5.1%。

50%的分红比例会持续下去吗?万科董秘朱旭回应称,今年董事会把分红比例特别提高到了50%,之前一直是35%,主要的考虑也是因为今年权益净利润下降了45%,为了能够使股东的分红比例下降得到缓解。“未来公司会把股息分红的比例稳定在35%-40%之间,乐橙下载。”

记者丨王寅浩

图片来源丨视觉中国、发布会截图、同花顺App截图等

编辑丨张兰

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